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供应压力较大 钢市2015年一季度现转机
2014/12/8 11:17:43 | 暂无内容 | 关注:1418 次

  虽然若干稳增长政策已经出台,如房地产调控政策放松、央行货币宽松、一批大项目获准开建等,但宏观经济走势仍然不能乐观。

  在此背景下,市场对稳增长措施加码的预期升温。市场期待政府会在财政政策与货币政策上进一步发力,以提振宏观经济走势。

  短期需求低迷,一季度或有所好转。2014年三季度,主要建筑用钢行业增速大都出现回落,建筑钢材需求不旺。同时,11月份开始,东北及北方不适合开工,钢材需求减少,钢材市场进入淡季。

  前期,发改委集中批复了一批机场及铁路基建项目,但上述项目面临拆迁、施工招标、资金划拨等一系列前期工作,项目实际动工可能是在数月之后。预计明年一季度项目可逐步进入施工期,届时钢材需求或会出现一定程度好转。

  粗钢冶金利润较高,钢材供应压力不减。受APEC会议及北方雾霾天气影响,前期钢材产量出现一定波动。随着上述因素的消退,300元/吨左右的冶金毛利将刺激钢厂生产,后期钢材产量维持较高水平。

  钢厂存量库存压力依然加大,由于出货不畅,钢厂库存维持高水平。中钢协数据显示,11月中旬重点钢铁企业旬末库存量为1445.9万吨,较上一旬末增加46.1万吨,环比上涨3.3%。高企的库存,使得钢厂的现金流紧张,也为钢价走势带来一定变数。

  大型矿山仍存可观利润,铁矿石供应压力较大。淡水河谷、必和必拓、力拓等海外大型矿山成本处于低端,其成本远低于当前的矿价。虽然铁矿石价格大幅下跌,但仍然可以获得可观利润。同时,大型矿山的新增产能逐渐进入投产期,“以量换价”成为海外主流矿山的策略选择。三季度,淡水河谷铁矿石产量同比增加3.1%,达到创纪录的8573万吨;必和必拓三季度铁矿石产量同比大增17%至5709万吨,达到创纪录水平;力拓三季度铁矿石总产量大增12%至7680万吨。

  但是,当前的矿价也令海外大型矿山感受到了一定压力。力拓、必和必拓、FMG等矿山开始削减资本支出,但同时又通过提升现有矿山及设备的运行效率来增加产量,铁矿石市场的供应压力依然较大。

  从中长期来看,国内钢材需求增速下滑、钢铁产能严重过剩、全球铁矿石供应过剩日趋严重都是大概率事件,钢铁行业长期偏空局面难以得到根本逆转。但是,随着稳增长政策的逐步落实并发挥作用,一季度钢材供需矛盾或会阶段性缓解,届时钢市有望出现转机。

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